20倍杠杆 铜价飙涨背后的“冰与火”：冶炼与矿端极限博弈“0加工费”
2026-01-02“还没见过这么差的情况”20倍杠杆，面对近日初落定的铜精矿“0加工费”长单价，有铜冶炼厂人士向财联社记者如此感叹道。 2026年铜精矿加工费（TC/RC）以前所未有的“0加工费”初落定，财联社记者从业内多方采访获悉，在矿端强势与冶炼产能过剩的结构性矛盾下，“0加工费”协议虽在博弈中避免了“负值”的预期，但仍昭示着利润向上游集中的残酷现实。 然而，凭借硫酸等副产品价格的飙升与工艺提升带来的综合效益，国内大型冶炼厂仍觅得一线生机。这场极限博弈背后，是全球铜矿供应日趋紧张与冶炼端持续承压的困境。 “
加杠杆股市 单飞后的海马，还能翻身吗？
2026-01-02“卖不动车还能卖房”，针对海马汽车过去两三年的运营情况，业界有过如是调侃。据悉，在2019年收到深圳证券交易的退市风险警示(连续两个会计年度经审计的净利润为负值)后，ST海马汽车为了保住上市公司的壳，在2019年和2020年分别出售了344套和145套房产。再加上变卖转让其他旗下资产，海马汽车实现了账面上的扭亏为盈加杠杆股市，才最终避免了退市。 但种种迹象还是表明，海马汽车已经岌岌可危。 图片来源：海马汽车 事情在进入2021年之后出现了反转，ST海马突然就成了投资人眼中的香饽饽。在自身经营状